報告要點
事件描述
本周我們對東北地區(qū)黑龍江和吉林兩個地區(qū)的種豬場、大型生豬養(yǎng)殖場、散養(yǎng)戶及飼料經(jīng)銷商就生豬養(yǎng)殖情況進(jìn)行了草根調(diào)研。
事件評論
黑龍江和吉林地區(qū)母豬補欄程度顯著高于84其他地區(qū)。調(diào) 研地區(qū)養(yǎng)殖戶平均母豬存欄規(guī)模較去年增長20%左右(含后備母豬),高于此前調(diào)研84其他地區(qū)(其他地區(qū)較去年存欄增長約5%-10%)。增長較快的主因 在于東北地區(qū)主要以散養(yǎng)戶為主,且土地資源廣闊,養(yǎng)殖戶均擁有較大規(guī)模土地用于豬舍的擴(kuò)建,不同于84其他地區(qū)受限于土地審批的制約。從種豬場 調(diào)研情況來看養(yǎng)殖戶補欄時間多集中于今年過年前后,5 月份由于進(jìn)入農(nóng)忙時期補欄有所下滑。分地區(qū)來看黑龍江地區(qū)由于散養(yǎng)戶占比較多且土地資源更為豐富的原因養(yǎng)殖戶補欄比例較高,調(diào)研養(yǎng)殖戶母豬平均存欄規(guī)模較 去年增長30%-40%;吉林地區(qū)補欄程度相對較少,主要以淘汰更換原有母豬為主,調(diào)研養(yǎng)殖戶平均存欄規(guī)模較去年增長約10%左右。
黑龍江和吉林地區(qū)現(xiàn)階段豬價達(dá)10.5 元/斤,今年以來出欄體重已較去年高出10 斤。調(diào)研地區(qū)生豬價格約達(dá)10.5 元/斤,仔豬平均價格800 元/20 斤,現(xiàn)在200 斤左右母豬價格已突破3000 元,且仍處于持續(xù)上升的趨勢。調(diào)研地區(qū)養(yǎng)殖戶選擇壓欄比例較高,調(diào)研13 家養(yǎng)殖戶中12 家養(yǎng)殖戶選擇壓欄�，F(xiàn)階段養(yǎng)殖戶平均出欄體重在250-260 斤左右,相比去年增長10 斤/頭。
黑龍江和吉林地區(qū)前端料使用量增長明顯,且豬價高位下養(yǎng)殖戶開始傾向使用大品牌廠家。調(diào)研飼料經(jīng)銷商整體銷量增長仍不明顯,主要原因在于整體生豬存欄增長并不明顯且行業(yè)競爭愈加激烈。從養(yǎng)殖戶調(diào)研情況來看由于生豬價格的高景氣對于前端料使用量情況有所上升,大部分養(yǎng)殖戶加大保育階段投入,小豬保育階段由此前50 公斤提升至70 公斤。品牌使用方面黑龍江地區(qū)競爭品牌較多,無明顯突出品牌,但在豬價高位下養(yǎng)殖戶開始傾向使用大品牌廠家;而吉林地區(qū)禾豐和大北農(nóng)市場占有率較高。疫苗方面,養(yǎng)殖戶普遍選擇購買市場苗,主要打口蹄疫、豬瘟、藍(lán)耳、偽狂犬、圓環(huán)等種類。養(yǎng)殖戶挑選疫苗標(biāo)準(zhǔn)主要依靠看廠家活動宣傳力度,近年來海利以及中牧在東北地區(qū)宣傳推廣力度較大。
黑龍江和吉林地區(qū)環(huán)保要求較低,且現(xiàn)階段對于新建養(yǎng)殖場有補貼政策。由于養(yǎng)殖場同種植地距離較近,養(yǎng)殖廢棄物均可以直接還田,黑龍江和吉林地區(qū)對于豬場環(huán) 保要求較低,設(shè)立禁養(yǎng)區(qū)情況未出現(xiàn)。同時政府有相關(guān)政策支持養(yǎng)殖,黑龍江地區(qū)對于新建150 頭母豬豬場給予廠房建設(shè)補貼,吉林地區(qū)對于種豬擴(kuò)繁場給予品種改良及廠房設(shè)備更新補貼。
看好生豬養(yǎng)殖和養(yǎng)殖后周期飼料行業(yè)投資機會。整體上我們認(rèn)為生豬價格將在6-8 月份繼續(xù)上漲,高點或在24-25 元/公斤。同時后期能繁母豬存欄上行對于飼料板塊估值進(jìn)一步催化,同時業(yè)績也有望大幅回升,而前端料占比較高企業(yè)將率先受益。生豬養(yǎng)殖板塊重點推薦:牧原 股份、溫氏股份、此外關(guān)注雛鷹農(nóng)牧、正邦科技和天邦股份;飼料板塊重點推薦:禾豐牧業(yè)、唐人神、海大集團(tuán)、金新農(nóng),此外關(guān)注新希望、大北農(nóng)。
風(fēng)險提示:豬價下跌風(fēng)險;疫病風(fēng)險
